凯立新材9月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年9月9日接受4家机构单位调研，机构类型为证券公司。

　　问：关注到咱们公司在催化领域具有很强的研发能力，今年上半年研发费用除去薪酬有近千万元，这里费用主要是花在什么地方？咱们研发过程中贵金属作为主要原材料，这个经济价值也是很高的，平时在试验完后会否进行回收，这个收率是多少？对成功实验的产品，是进行销售还是会保存或二次回收，后续做哪些处理？

　　答：研发费用较上年同期增长5,664,902.89元，同比增长35.43%，主要系公司加大对新型均相催化剂等研发项目的投入，同时研发人员数量、职工薪酬及材料费增加导致。研发活动中，贵金属投入量包括发样用量和实验用量。发样用量为向客户送样进行客户评价检测的贵金属耗用量，不涉及回收和销售；实验用量主要用于催化剂制备研究、催化应用技术研发以及公司内部评价检测等，只有一部分涉及回收，可回收部分的平均回收率在百分之十。

　　问：贵公司医药企业是主要客户，会不会因为一些政策的打压仿制药而影响公司对医药客户的出货量呢？

　　问：公司募投的新厂区建设项目进展情况如何？看到我们有做募集资金理财，预计后续什么时候建成？建成后在产能释放，主要客户销售结构、利润提升、应用领域会有哪些变化和影响？

　　答：两个募投项目，其中先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目尚未开工建设，预计2022年底完工；稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目已经开工建设，预计2022年底完工。项目建成后，先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目主要围绕高端均相催化材料、新型复合催化材料、连续化工工艺用催化材料、燃料电池催化材料、催化技术工艺包等进行产业化研究并形成市场化销售。稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目将围绕煤制乙二醇用钯氧化铝催化剂、移动床烷烃脱氢用铂氧化铝催化剂、炼油连续重整用铂铼催化剂、乙炔氢氯化用金炭催化剂、高性能炭载贵金属催化剂、高端催化剂以及现有产品扩能等进行产业化建设并形成市场销售，同时配套建设相应的废旧贵金属催化剂回收线，为客户提供优质的回收服务。

　　问：咱们半年报中提到上半年公司在医药领域、能源环保、化工新材料和基础化工领域的贵金属催化剂销量和收入均有明显增长，想请您介绍一下公司初传统医药领域外新增的几个领域发展情况？有哪些主打产品，面向主要客户群体和应用场景有哪些？上面几个领域和医药业务比，毛利情况高低对比如何？

　　答：除医药领域外，其他几个领域落地产品主要应用在如聚酰亚胺单体、聚氨酯单体、树脂、液晶材料、OLED中间体、氯乙酸和苯胺等方面，毛利和医药业务对比，分不同产品有持平，也有相对低的。

　　问：从咱们业绩中也可以看到公司上半年各个业务板块增速挺明显的，像医药、农药、化工新材料、基础化工四个领域，那我想问一下各自业务增长的差别，对应下游具体的应用差别在哪里？特别是化工新材料和基础化工，实现了一倍以上的增长，具体在下游应用是什么？

　　答：基础化工增速表现在几个产品的进口替代上，包括氯乙酸和苯胺，这几个产品的推广与应用促使基础化工增长相对较快。化工新材料板块增长，公司产品主要应用在聚酰亚胺单体、聚氨酯单体、树脂、液晶材料、OLED中间体等方面主要得益于该行业的增长，带动了公司相关领域销量的增长。

　　答：国内贵金属原料较为紧缺，导致价格处于高位，特别是铂族金属，主要来自于进口和回收。公司的贵金属供应商主要包括贸易型企业、生产型企业、矿产型企业，其中生产型企业一般是以贵金属回收提炼为主业的供应商。矿产型企业是指拥有贵金属矿产的供应商，由于国内普遍缺乏贵金属矿产，因此，公司矿产型企业供应商较少，目前看供应是能够满足公司生产需求的。

　　问：关注到咱们研发项目进度情况，在单元催化、燃料电池催化、新型均相、金基催化剂研发投入都比较高，也已经到了中试放大阶段，这个后续是不是会很快转入大生产，对公司业绩提振有哪些影响？

　　答：应用企业往往专注发挥自己的优势，合作共赢。涉及企业自己不太擅长的催化剂领域时，应用企业未必能达到很好的效果。公司在贵金属催化剂领域已经形成了从产品到技术，以及回收的完整体系，对催化剂及其技术的研究较下游企业更加深刻，问：通过半年报了解到，公司今年上半年，应收账款、应付账款、存货增长都比较大，现金流也有一定下降，想请教王总，具体主要是哪些因素造成的？答：公司整体业务量的增长带动相应指标增长，公司销量上涨36.66%，按订单安排生产，对应投入原辅料等增加，造成应付和存货增加、经营性净现金流下降。应收款项增长是因为收入同比增长37%，且5-6月实现收入2.9亿元，未到结算期的款项较多导致。

　　答：公司上下半年业绩不受大的季节性影响。有些客户有夏季维修的安排，会带来影响，但是差异有限。

　　答：2021年半年度，公司营业收入较上年同期增长37.25%，主要系贵金属催化剂销量同比增长36.66%所致。

　　答：在医药板块，原料药市场需求量大，占比较大。CXO企业处于新药研发阶段，虽然品类多，但需求量尚未达到放量级别，因此占比较小。CXO、CDMO类别的公司在报告期为公司的收入带来了一定的贡献。

　　问：公司业务模式，一个是销售模式一个是加工模式，公司第一种销售模式下面的贵金属更多的是进入二次回收经销商那边吗？

　　答：利率提升来自于：1)公司加工毛利率相对较高，2021上半年加工业务占比较上年同期变高，提升了整体毛利率；2)报告期，公司新增开发落地了几十种新产品，对毛利率的提高有所贡献。

　　未来精细化工毛利率相对平稳，随着基础化工在公司收入和销量占比的提高，则公司整体毛利率也有可能下降，但受销量的带动，不影响公司整体毛利额的增加。

　　答：医药行业的发展现在非常快，得益于3个方面：1)人口老龄化；2)国家把人民生命健康作为第四个面向，大的宏观性战略的布局，会带动医药行业快速的发展；3)新冠肺炎的疫情发生，让全世界国家对医药的事业非常重视，受环境政策的影响，公司一直会紧盯医药行业领域。

　　答：公司的优势，1)国有控股，具有符合现代化管理和发展的决策、运行保障、监督纠偏等体制机制，有利于公司始终沿着正确的方向发展，职工参股可以有效地调动职工积极性，稳定职工队伍；2)研发队伍高层次且庞大，专业技术储备丰富，可以高效的开发新催化剂，改进提升现有产品性能；可以更好地与用户需求相结合，使开发出的催化剂适用性更好；可以为客户提供更加安全、高效、环保、低成本的催化应用工艺技术；3)与多个中科院院士紧密合作，已形成一支长期从事贵金属催化剂研究和开发的技术人员和专家团队，同时搭建性能优良的科研平台，且保持着对市场和前沿技术的紧密关注，持续开发出符合客户需求、具有较强核心竞争力的前瞻性产品；4)贵金属催化剂产品覆盖范围全、种类丰富，有助于公司能满足不同层次客户的需求，提高市场占有率，同时减少市场开拓的重复投入，促进营销资源的有效整合，实现产品市场的交叉拓展，提高公司的市场竞争力；5)下游用户的基础好，有上千家的用户群体，用户的质量也好，整个用户群稳定，合作状况良好，公司一直重视与客户，特别是下业龙头企业的交流合作，保持着对市场和前沿技术的紧密关注，持续开发出符合客户需求、具有较强核心竞争力的前瞻性产品，从而达到稳定原市场、开拓新市场，保持公司高质量、快速、持续发展的目标；6)公司不但研究开发催化剂产品，而且研究开发绿色环保的催化合成技术，将催化剂和催化应用技术相融合，使催化剂与下游生产技术高度匹配，为用户提供一体化解决方案；7)公司将催化剂与催化技术相结合，使催化剂更符合客户的生产流程。

　　答：公司的未来发展规划和产业布局，将重点围绕基础化工、精细化工、环保新能源领域用贵金属催化剂进行研发、生产和销售。贵金属催化剂的回收服务是贵金属催化剂产业链的重要组成部分，是产品广泛应用的有力保障。

　　问：公司现在也在大力开拓环保和氢燃料电池领域，现在这些领域开拓的怎么样？在燃料电池和汽车尾气催化剂领域开发的进展怎么样？

　　答：氢能是一种绿色能源，是未来清洁能源发展的主要市场之一，特别是在“双碳”目标下，氢能被寄予厚望。氢燃料汽车作为氢能的主要应用，近几年发展比较快，而铂基催化剂是氢燃料汽车的核心和关键，也是公司新产品研究开发的主要内容之一。经过近两年的研究，项目进展良好，已研究开发出多款氢燃料电池用铂基催化剂，也已经攻克了公斤级批量稳定生产工艺技术，通过对比测试，我们认为产品性能已经达到国内外先进水平，正在继续高性能低含量催化剂的研发和现有产品的优化。同时公司与下游电堆生产企业联系合作，给下游电堆研发企业积极完善改进膜电极(包括催化剂)。同时也在和一些汽车生产企业积极联系沟通，以加快公司产品的应用和推广。

　　氢能领域除去燃料汽车用铂基催化剂外，还在制氢储氢方面也涉及催化技术。在这几个方面国内一些高校、科研院所、企业都投入了较大的精力，研究开发速度也在不断加快。从技术层面上看，问题不大，主要是在优化降低产业化应用成本，示范汽车在不断增加，公司相信我国氢能产业化的时代很快就会到来。

　　问：催化剂种类比较多，单品上美罗培南体量也比较大，公司业绩增长，是来自于品类扩张还是具体某些单体放大，美罗培南品类最大的单品怎么去看，未来美罗培南下游产量的增速是什么情况?

　　答：上半年产品的利润增长来源于两个方面，产品种类不断地扩展，新产品不断地投放市场，同时公司不断改进原有产品的性能提升，从产品质量和公司一直以来积极的客户响应速度吸引了广泛的下游用户群体，这两方面同时为公司带来销量的增长，为公司带来了利润的增长。

　　美罗培南是头孢以后最新的抗生素，相对于青霉素，美罗培南近十几年才快速发展起来的，美罗培南药品的生命周期还是非常的长。作为新药它的发展是稳步上升的，青霉素的体量比美罗培南大的多，但美罗培南保持快速增长的趋势是不会变的，公司在美罗培南领域的优势，得益于公司在该领域的布局和研发，推动了产品性能不断地提升，未来在美罗培南市场将继续保持稳固的市场定位。

　　问：基础化工有放量，在放量过程中和其他企业也有合作，2020年前半年实现了0.1个亿的收入，在2020年后半年实现了0.4个亿的收入，今年的前半年实现了0.29个亿的收入，是不是可以说2020年后半年快速的放量，今年的上半年放量的节奏有些放缓,原因是什么呢？

　　答：公司的业务模式分为销售和加工，销售和加工最大区别在于，销售包含贵金属原材料价格，加工不包含贵金属原材料价格，公司目前业务主要以加工为主，所以销量增速更能反映公司经营情况，公司2021年上半年销量同比增长36.6%，说明公司的订单量增速并没有放缓，更能反应公司的经营状况。

　　问：在医药领域，公司贵金属成本占到下游成本的比例大概是多少呢？集采对医药的影响还是很大的，比较担心会不会传导到上游？

　　答：集采促使资源向头部医药企业聚集，有利于公司市场营销工作的开展，同时，随着国内“4+7”带量采购、药品关联审评和一致性评价政策的实施，将会使下游医药企业的竞争加剧。为维持竞争优势，部分客户可能将对相关催化剂产品提出降低使用成本的要求，或者开发新的合成工艺使用新的催化剂，若在公司产品改进升级和新产品研发环节跟不上客户要求，将存在失去该类客户的风险。

　　答：国家一直重视聚烯烃的研究开发，是因为聚烯烃的质量和国外企业相比还是一个短板，催化剂和聚合的工艺技术，国外企业更占有优势，聚合是未来做催化剂企业的方向。公司现在研究以及制备聚烯烃的方向主要还是橡胶类聚烯烃。

　　答：公司并未按照领域去进行销售和加工收入的拆分。但从整体贵金属催化剂销量来。